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钢铁行业投资策略报告:节前钢市稳中有进 业绩带动估值提升

来源:中航证券 2019-04-23 14:41中国投资咨询网 A-A+
  板块表现: 本周钢铁(申万)板块上涨 4.44%,跑赢沪深 300 指数 6.96 个百分点。在 28 个申万一级行业中,周涨幅排名第一。本周大盘在连续走高后开始回调,钢铁板块在众多板块下跌中异军突起,目前大部分钢铁上市企业公布了 2017 年的业绩预报,结果整体好于预期,有业绩的支撑,估值有望提升,预计板块有进一步上行趋势。 标签:大手大脚 sqm8 钱柜娱乐手机版app

  钢价表现:

  节前钢价平稳运行:本周国内市场钢价平稳运行, Myspic 综合钢价小幅上涨 0.04%,在经历了钢价的大幅下跌,本周钢价继续企稳运行,目前冬储情况较好,同时钢厂逐步开始年前的检修工作,导致近期钢厂订单较为顺畅,钢价稳中有进。随着春节前最后一周的到来,届时下游需求将近乎停滞,钢厂生产也将停止,市场将处于有价无市的局面,预计节前钢价继续维稳运行,且振幅有限。

  库存表现:

  冬储积极,库存大幅增长:本周社会库存总量为 1,075.28 万吨,周环比上升10.54%%,库存出现大幅回升,主要是商家积极冬储所致,从库存上升品种来看,依然是长材补库速度较快。从目前来看,库存仍处于低位,市场普遍预计节后供应仍将偏紧,所以近期钢厂出货较为顺利,预计节前库存仍将呈上行走势。

  原材料表现:

  铁矿石: MyIpic 铁矿石综合指数为 75.30,周环比上升 0.13%。普氏 62%矿石指数为 73.80 美元/吨,周环比下跌 0.80 美元/吨,从铁矿石港口库存来看,本周港口库存下降 39.40 万吨达到 1.51 亿吨。本周铁矿石价格基本呈平稳走势,可以看到近期钢厂铁矿石库存大幅增长,同时基本也接近尾声,大部分钢厂备货已经完成,仅少数钢厂仍会继续补库。预计节前矿价仍以小幅波动为主。

  焦炭: 本周国内焦炭价格继续下跌,唐山二级冶金焦价格为 1,885.00 元/吨,周环比下跌 100 元/吨, 跌幅再次扩大,主要原因在于近期钢厂节前的焦炭补库已经基本完成,然而焦企开工率仍然偏高导致库存出现累积。鉴于目前多数钢企焦炭库存年前冬储基本到位,焦企厂内库存压力仍较明显,预计短期内焦炭市场延续趋弱下跌为主。

  核心观点

  本周是春节前倒数第二周, 市场随着新年的接近逐渐平复下来,整体趋稳。 随着钢价的小幅修复以及原材的走弱,钢厂测算利润再次得到一定程度的施放。同时近期大部分钢铁上市公司的 2017 年业绩预告已经发布,结果喜人, 普遍超出市场预期,这将为板块上涨, 估值提升提供有力支撑。接下来是年前的最后一周, 预计市场各方面将呈平稳运行以迎来春节。 同时, 近期政府接连发文表示去产能和环保治理的决心, 2018 年钢铁企业盈利仍有支撑。 建议关注估值较低,环保限产受益的板块龙头如宝钢股份、方大特钢、 八一钢铁、新钢股份、 ST*华菱等。

 

关键词:钢铁 投资策略 钢市
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